RESUMEN
En un proyecto previo "Concebir y desarrollar un manual integral de
evaluación económico-financiera de proyectos de inversión en activos
reales, desde la óptica de inversores privados, que responda a
enfoque modernos, informatizados y de especial aplicación a pequeñas
y medianas empresas de argentina" donde sentamos las bases necesarias
para evaluar proyectos, detectamos, una seria falencia: la
imposibilidad de aplicar la metodología en el contexto de una economía
emergente, y una necesidad ineludible: la utilización del concepto de
opciones reales. Ambas preocupaciones del grupo pueden advertirse más
adelante en el punto 5, producción del grupo de investigación en el
tema propuesto. Hubiera sido posible culminar el proyecto original
citado, pero corriendo el riesgo de conformar una metodología que no
pueda ser aplicada en la práctica, en la realidad de las pyme
argentinas. Este nuevo proyecto demanda explorar ajustes en la
metodología de la evaluación en función de las restricciones que
plantea el contexto de una economía emergente y de las nuevas
herramientas para el análisis de negocios en un contexto de
incertidumbre (opciones reales), aún con la complejidad que éstas
plantean. La determinación del costo de capital para pyme de capital
cerrado constituye un desafío así como el planteo de estrategias de
inversión y de administración del riesgo.-